Όλοι θέλουν Nova!

Το πρωί της 1ης Ιουλίου που «έσκασε» η είδηση ότι ο ΟΤΕ προσφέρει ένα ποσό μεταξύ 250-300 εκατ. ευρώ για να κάνει δική του τη συνδρομητική τηλεόραση της Forthnet, τη NOVA, σχετικό ρεπορτάζ της ηλεκτρονικής έκδοσης της «Α» (iapopsi.gr) αποκάλυπτε ότι το δίδυμο Wind-Vodafone δεν θα έμενε με σταυρωμένα τα χέρια.

«Όπως είναι σε θέση να γνωρίζει η ηλεκτρονική “Α”», λέγαμε σε εκείνο το ρεπορτάζ, «οι δύο εταιρείες επεξεργάζονται την κατάθεση άκρως “ανταγωνιστικής” πρότασης η οποία θα περιλαμβάνει την εξαγορά όλου του πακέτου της Forthnet –όχι μόνο της συνδρομητικής tv που προτείνει ο ΟΤΕ–, συμπεριλαμβανομένων και των δανείων. Μάλιστα λέγεται ότι η συγκεκριμένη πρόταση έχει και το ΟΚ των πιστωτριών τραπεζών».

Nα, λοιπόν, που οι πληροφορίες της «Α» επαληθεύτηκαν, καθώς την Πέμπτη (16 ημέρες αργότερα από το δημοσίευμα του iapopsi.gr) η Forthnet επιβεβαίωσε με ανακοίνωσή της προς το Χρηματιστήριο Αθηνών ότι Vodafone και Wind«κατέθεσαν κοινή μη δεσμευτική πρόταση προς το Δ.Σ. της εταιρείας, η οποία δεν συνιστά δημόσια πρόταση κατά το Ν. 3461/2006, για την πιθανή απόκτηση του συνόλου των μετοχών της Forthnet, οι οποίες δεν ανήκουν στην κυριότητά τους, έναντι ενδεικτικού και τελούμενου υπό αιρέσεις τιμήματος που κυμαίνεται μεταξύ 1,70 και 1,90 ευρώ ανά μετοχή».

Οι δύο μνηστήρες

Με το επιχειρηματικό πόκερ να κορυφώνεται, οι δύο μεγάλοι διεκδικητές της Forthnet, το δίδυμο Wind-Vodafone από τη μία και ο ΟΤΕ από την άλλη, στέκονται στην αφετηρία με τα ακόλουθα δεδομένα.

Κατ’ αρχάς, η συμμαχία της Wind με τη Vodafone αποκτά στρατηγικά χαρακτηριστικά, καθώς όπως φαίνεται οι δύο εταιρείες έχουν αποφασίσει να «τζαρτζάρουν» σκληρά τους Άραβες της Emirates International Telecommunications (κατέχουν το 44,02 της Forthnet). Όπως προκύπτει από την ακτινογράφηση της σχετικής χρηματιστηριακής ανακοίνωσης, το δίδυμο προσφέρει τίμημα που κυμαίνεται μεταξύ €1,7-€1,9 ανά μετοχή για την πιθανή απόκτηση του συνόλου των μετοχών της Forthnet, οι οποίες δεν ανήκουν στην κυριότητά τους. Δεδομένου ότι στο Χρηματιστήριο διαπραγματεύονται κάτι περισσότερο από 110 εκατ. μετοχές και η Wind με τη Vodafone έχουν από κοινού στην κατοχή τους περίπου το 40% (αφού ασκηθεί το calloption), οι δύο εταιρείες προσφέρουν περί τα 120.000.000 ευρώ για την απόκτηση του υπόλοιπου 60% της  Forthnet (110.000.000 μετοχές X 60% Χ €1,8 μ.ο./μετοχή).

Αν στο παραπάνω ποσό αθροιστεί και το ποσό των 330 εκατ. ευρώ που είναι ο υφιστάμενος δανεισμός της εταιρείας –και ο οποίος προφανώς θα αναληφθεί να εξυπηρετηθεί από το διάδοχο σχήμα– τότε το συνολικό προσφερόμενο τίμημα για την απόκτηση της Forthnet αγγίζει τα 450 εκατ. ευρώ.

Άνθρωποι που γνωρίζουν καλά την αγορά των telecoms υποστηρίζουν ότι η παραπάνω προσφορά είναι ιδιαίτερα καλή και άκρως ανταγωνιστική προς την αντίστοιχη που έχει κάνει ο ΟΤΕ, χωρίς μάλιστα να υφίσταται ο κίνδυνος μονοπωλίου.

Από την άλλη πλευρά, τα δεδομένα για τον ΟΤΕ είναι λίγο-πολύ γνωστά: προ δύο εβδομάδων ο Οργανισμός κατέθεσε τη γνωστή μη δεσμευτική προσφορά του ύψους 250-300 εκατ. ευρώ για την απόκτηση μόνο της NOVA, τίμημα που σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση του Οργανισμού «είναι προσαρμοσμένο στα ταμειακά διαθέσιμα και τις δανειακές υποχρεώσεις (debt free/cash free basis) της εξαγοραζόμενης δραστηριότητας».

Αν, τώρα, στο «ταβάνι» των 300 εκατ. ευρώ προστεθούν και 220 εκατ. ευρώ του δανεισμού που επιβαρύνει τη Nova, τότε το συνολικό τίμημα που φέρεται διατεθειμένος ο ΟΤΕ να προσφέρει για την απόκτηση της συνδρομητικής τηλεόρασης της Forthnetξεπερνάει τα 500 εκατ. ευρώ. Όπως και να ’χει, στην περίπτωση του ΟΤΕ είναι σαφές ότι στο Μαρούσι ενδιαφέρονται να γίνουν ο μεγάλος παίκτης σε επίπεδο συνδρομητικής τηλεόρασης και δεν ενδιαφέρονται για το σύνολο της Forthnet, θεωρώντας ότι η θέση του Οργανισμού στη σταθερή και κινητή τηλεφωνία είναι εδραιωμένη.

Το τι μέλλει γενέσθαι δεν μπορεί να προβλεφθεί με σιγουριά. Άλλωστε και μόνο από τη σύγκριση των ποσών που εμφανίζονται διατεθειμένοι οι μνηστήρες να προσφέρουν, φαίνεται ότι το ματς για την απόκτηση της Nova θα είναι ντέρμπι. Αυτό που, ωστόσο, προκύπτει αβίαστα ως συμπέρασμα είναι ότι η Forthnet έχει εξελιχθεί σε ένα πολύ ελκυστικό προϊόν στο οποίο εποφθαλμιούν οι ανταγωνιστές της. Υπό αυτό το πρίσμα δεν μπορεί να μην υπογραμμιστεί το γεγονός ότι, λίγο καιρό πριν, κάποιοι διερρήγνυαν τα ιμάτιά τους ότι «η Forthnet δεν θα αντέξει» ή ότι «θα σκάσει» υπό το βάρος των υποχρεώσεών της.

Στην περίπτωση της Forthnet οι μάντεις κακών απέτυχαν παταγωδώς στις προβλέψεις τους. Κι αυτό δεν είναι κάτι που έτυχε, αλλά κάτι που πέτυχε (για να θυμηθούμε ένα γνωστό διαφημιστικό σλόγκαν). Υπό τη διοίκηση του διευθύνοντος συμβούλου της, Πάνου Παπαδόπουλου, η Forthnet επέλεξε κατ’ αρχάς να ακολουθήσει μια επιθετική εμπορική πολιτική η οποία απέδωσε καρπούς. Απόδειξη το γεγονός ότι στα τέλη Μαρτίου του τρέχοντος έτους οι συνδρομητές υπηρεσιών «Nova3Play» της Forthnet ανήλθαν στους 323,5 χιλιάδες, σημειώνοντας αύξηση της τάξης τού 74,4% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2013. Αν, τώρα, σε αυτό συνυπολογιστεί το γεγονός ότι η διοίκηση της εταιρείας κατάφερε να νοικοκυρέψει τα οικονομικά της, είναι λογικό να απολαμβάνει το… ματς για το ποιος θα πλειοδοτήσει για την απόκτησή της.