Από ρεκόρ σε ρεκόρ τα ΕΛ.ΠΕ.

Με το ένα ρεκόρ να διαδέχεται το προηγούμενο και την κατάκτηση των επιχειρηματικών κορυφών να εξελίσσεται σε… συνήθεια, η ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων α’ τριμήνου του ομίλου των Ελληνικών Πετρελαίων δεν εξέπληξε του επενδυτές και του αναλυτές. Κι αυτό διότι την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου 2018 τα ΕΛ.ΠΕ. πέτυχαν ακόμη ένα ιστορικό υψηλό εξαγωγών, αλλά και υψηλή κερδοφορία με αύξηση παραγωγής και πωλήσεων, παρά το γεγονός ότι το διεθνές περιβάλλον διύλισης επιδεινώθηκε.

Ειδικότερα, στην εξεταζόμενη περίοδο τα ΕΛΠΕ πέτυχαν συγκρίσιμα κέρδη EBITDA ύψους  149 εκατ. ευρώ, με τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη να υποχωρούν στα €62 εκατ. ευρώ. Επίσης τα καθαρά κέρδη στο α’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους διαμορφώθηκαν στα 74 εκατ. ευρώ, έναντι €124 εκατ. το αντίστοιχο περσινό διάστημα, με  την αύξηση των διεθνών τιμών αργού στο α’ τρίμηνο 2018, να έχει θετική επίπτωση στην αποτίμηση αποθεμάτων, ύψους €19.000.000.

Όπως εξηγούν από την διοίκηση του ενεργειακού ομίλου η υποχώρηση των διεθνών περιθωρίων διύλισης, καθώς και η σημαντική ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου σε σχέση με το α’ τρίμηνο 2017, ήταν οι καθοριστικοί παράγοντες διαμόρφωσης των αποτελεσμάτων. Σε αυτό το περιβάλλον, τα διυλιστήρια του Ομίλου σημείωσαν ιστορικό υψηλό βαθμό απασχόλησης, με αποτέλεσμα την αύξηση παραγωγής και πωλήσεων, στα 3,9 εκατ. ΜΤ (+2%) και 4,1 εκατ. (+3%) αντίστοιχα και την επίτευξη ρεκόρ εξαγωγών στα 2,5 εκατ. ΜΤ, ξεπερνώντας το 60% των συνολικών πωλήσεων.

Οι ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις των διυλιστηρίων και η αριστοποίηση του μίγματος αργών, διατήρησαν την υψηλότερη απόδοση έναντι των ενδεικτικών περιθωρίων και το συνολικό τελικό περιθώριο διύλισης ΕΛ.ΠΕ. σε υψηλά επίπεδα.

Μείωση δανεισμού και χρηματοοικονομικού κόστους, ολοκλήρωση αναχρηματοδότησης

Στο κομμάτι, εξάλλου, του δανεισμού των ΕΛ.ΠΕ., μέχρι να εκπνεύσει ο Ιούνιος εκτιμάται ότι θα έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία αναχρηματοδότησης των τραπεζικών δανείων του Ομίλου, που ανέρχονται επί του παρόντος σε περίπου 900 εκατ. ευρώ. Συγκεκριμένα έχει συμφωνηθεί η αναχρηματοδότηση κοινοπρακτικού τραπεζικού δανείου ύψους €400.000.000, με συμμετοχή ελληνικών και ξένων τραπεζών μέχρι το 2023, ενώ υπεγράφη ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή ύψους €300.000.000 μέχρι το 2021.

Το επιτόκιο ήταν σημαντικά μειωμένο, ενώ αυξήθηκε και το ποσό του δανείου και στις δύο συμβάσεις. Επιπλέον συμφωνήθηκε η σύναψη ανακυκλούμενης πιστωτικής γραμμής ύψους 250.000.000 δολαρίων, τριετούς διάρκειας, εξασφαλίζοντας καλύτερη διαχείριση συναλλαγματικού κινδύνου ισολογισμού, ενώ αποπληρώθηκε κοινοπρακτικό δάνειο ύψους 240 εκατ. ευρώ, που είχε συναφθεί το 2016 για αποπληρωμή ευρωομολόγου.

Με τον τρόπο αυτό, ο Όμιλος βελτιώνει ιδιαίτερα το προφίλ και τις πηγές δανεισμού του με σημαντικό μέρος των χρηματοοικονομικών του αναγκών να καλύπτεται από δεσμευμένα μεσοπρόθεσμα δάνεια. Όλα τα παραπάνω, σε συνδυασμό με τη μείωση του συνολικού δανεισμού που ανήλθε στα 2,7 δισ. ευρώ στις 31 Μαρτίου, ήδη οδήγησαν τα χρηματοοικονομικά έξοδα στο α’ τρίμηνο 2018 στα 39 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 17% σε σχέση με πέρυσι.

Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 2 δισ. ευρώ, με το συντελεστή μόχλευσης στο 45%, σε επίπεδα αντίστοιχα με τα περσινά.

Αποτελέσματα ανά κλάδο δραστηριότητας 

Για τις επιμέρους επιχειρηματικές δραστηριότητες του ομίλου ΕΛ.ΠΕ. τα κύρια σημεία των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου έχουν ως εξής:

# ΔΙΥΛΙΣΗ, ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ & ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Τα Συγκρίσιμα Κέρδη EBITDA του κλάδου Διύλισης, Εφοδιασμού και Πωλήσεων ανήλθαν στα €112.000.000 (-40%). Η παραγωγή των διυλιστηρίων του Ομίλου ανήλθε στα 3,9 εκατ. τόνους, με τις πωλήσεις να ξεπερνούν τα 4 εκατ. τόνους και τις εξαγωγές να καταγράφουν αύξηση15% σε σχέση με πέρυσι, στο ιστορικό υψηλό των 2,5 εκατ. τόνων, αντιπροσωπεύοντας το 62% των συνολικών πωλήσεων. Η αριστοποίηση του μίγματος κατεργασίας αργού και η διαθεσιμότητα όλων των μονάδων των διυλιστηρίων διατήρησαν το συνολικό τελικό περιθώριο ανά βαρέλι σε υψηλά επίπεδα, καλύπτοντας μέρος της μείωσης του εμπορικού περιθωρίου που προκύπτει από το αυξημένο ποσοστό συμμετοχής των εξαγωγών στις συνολικές πωλήσεις.

# ΠΕΤΡΟΧΗΜΙΚΑ: Τα συγκρίσιμα EBITDA ανήλθαν στα €26.000.000, με τις πωλήσεις και τα διεθνή περιθώρια στα ίδια επίπεδα με το α’ τρίμηνο 2017.

# ΕΜΠΟΡΙΑ: Το συγκρίσιμο EBITDA ανήλθε σε €14.000.000, αυξημένο κατά 3% σε σχέση με πέρυσι. Σε ό,τι αφορά την εγχώρια εμπορία η κερδοφορίας της παρέμεινε σταθερή στα €3.000.000, με οφέλη από την καλύτερη εμπορική διαχείριση, παρά την ασθενέστερη εγχώρια ζήτηση.  Θα πρέπει επιπρόσθετα να σημειωθεί ότι η ζήτηση για καύσιμα κίνησης στην εσωτερική αγορά κατέγραψε συνολικά αύξηση της τάξης του 4%. Ωστόσο, η μείωση στην κατανάλωση πετρελαίου θέρμανσης, λόγω των ηπιότερων καιρικών συνθηκών, οδήγησε σε πτώση τη συνολική ζήτηση κατά 6% στο α΄ τρίμηνο του 2018, με το συνολικό όγκο κατανάλωσης να διαμορφώνεται στα 1,7 εκατ. τόνους. Η αδασμολόγητη αγορά σημείωσε επίσης μείωση κατά 5%.

Αναφορικά, τώρα, με τη διεθνή εμπορία των ΕΛ.ΠΕ, η δραστηριότητα διατήρησε τη συνεισφορά της, με το συγκρίσιμο EBITDA να διαμορφώνεται στα €11.000.000, +6% σε σχέση με πέρυσι, λόγω βελτιωμένης κερδοφορίας στις αγορές Σερβίας και Βουλγαρίας, παρά τη μείωση όγκων πωλήσεων χονδρικής αγοράς.

# ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ: Η συνεισφορά της ΔΕΠΑ και των θυγατρικών της εταιρειών στα ενοποιημένα Καθαρά Κέρδη του Ομίλου ανήλθε στα €17.000.000, λόγω μείωσης στη ζήτηση φυσικού αερίου από ηλεκτροπαραγωγούς, καθώς και οικιακούς και εμπορικούς πελάτες, λόγω ηπιότερων καιρικών συνθηκών σε σχέση με πέρυσι. Ανάλογα, το EBITDA της Elpedison διαμορφώθηκε στα €5.000.000, λόγω μειωμένης ζήτησης, ενώ εξακολουθεί να εκκρεμεί η τελική έγκριση και ενεργοποίηση του μηχανισμού αποζημίωσης ευελιξίας για τους ανεξάρτητους ηλεκτροπαραγωγούς.

Κύριες στρατηγικές εξελίξεις

Στον κλάδο Έρευνας και Παραγωγής υδρογονανθράκων, η Ελληνικά Πετρέλαια συνεχίζει την προσπάθεια δημιουργίας ενός χαρτοφυλακίου με διευρυμένες επιλογές και εναλλακτικά σχήματα στην Ελλάδα.  Στο πλαίσιο αυτό, ως μέρος επιχειρηματικών σχημάτων, υπέβαλε προσφορά για έρευνα και παραγωγή σε δυο θαλάσσιες περιοχές Δυτικά και ΝΔ της Κρήτης, με συμμετοχή των εταιρειών TOTAL (40% – διαχειριστής) και ExxonMobil (40%) και μια θαλάσσια περιοχή στο Ιόνιο με τη συμμετοχή της REPSOL (50% – διαχειριστής).

Αναφορικά με τη διαδικασία πώλησης για το 66% του ΔΕΣΦΑ, που αφορά το 35% της συμμετοχής του Ομίλου και το 31% του ελληνικού Δημοσίου, οι πωλητές έκαναν αποδεκτή την προσφορά ύψους €535 εκατ. από επιχειρηματικό σχήμα αποτελούμενο από τις Ευρωπαϊκές εταιρείες SnamS.p.A., Enagasand Fluxys, ενώ η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της Εταιρείας στις 7 Μαΐου 2018, ενέκρινε τη συναλλαγή, η οποία τελεί υπό τις εγκριτικές διαδικασίες του ΤΑΙΠΕΔ, καθώς και τις εγκρίσεις των αρμοδίων ελληνικών και ευρωπαϊκών ρυθμιστικών αρχών.

Στο πλαίσιο της διαδικασίας αναδιοργάνωσης των δραστηριοτήτων διανομής και εμπορίας, η ΔΕΠΑ ανακοίνωσε στις 16 Μαΐου 2018 την πώληση του 51% της ΕΠΑ Θεσσαλονίκης στην εταιρεία ΕΝΙ αντί τιμήματος €57.000.000.